2026年7月31日，A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.72%至3832.26点，创业板指大涨逾3%。全市场单日成交额约2.56万亿元，近4700只个股飘红，科技股显著反弹。
在整个7月份，三大指数均大幅下跌，上证指数累计下跌6.4%，深证成指累计大跌16.21%，创业板指累计大跌23%。其中，深证成指、创业板指均创下逾十年最大单月跌幅。
数据显示，截至7月31日收盘，剔除14只当月上市新股后，A股总市值约106.63万亿元，较6月末蒸发市值约12.4万亿元。
知名私募星石投资相关人士向《华夏时报》记者表示，短期来看，利空信息或已阶段性出清，考虑到7月市场整体调整已经释放了较多的估值风险，后市有望震荡修复。中期来看，AI产业趋势并未出现明显逆转，科技景气度依旧是中期股价的重要支撑，那些真正受益于AI产业发展、盈利具有确定性的优秀公司值得关注。
资金回流AI科技赛道
7月31日，A股三大指数集体高开，深证成指早盘一度大涨逾4%，创业板指一度大涨超6.7%，但随后明显回落。
截至收盘，上证指数涨0.72%，报3832.26点；深证成指涨2.21%，报13578.93点；创业板指涨3.06%，报3343.96点。此外，沪深300指数涨0.85%，北证50指数涨3.26%，科创50指数涨2.99%。
A股全天成交额约2.56万亿元，较前一日放量逾2000亿元，为连续第5个交易日成交额超2万亿元。
盘面上，31个申万一级行业板块多数上涨，仅银行、食品饮料、非银金融、石油石化板块下跌，传媒、计算机、综合、通信、机械设备板块涨幅居前。全市场上涨个股达4691只，其中101只个股涨停；下跌个股为728只，无一股跌停。
多只科技股早盘暴涨，但随后出现显著回落。联讯仪器股价早盘一度大涨超17%，收盘涨逾6%；源杰科技早盘涨超17%，收盘涨逾7%；寒武纪早盘涨超13%，收盘涨逾6%；中际旭创早盘涨超14%，收盘仅涨逾4%。
巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示，隔夜海外市场上演科技股反攻行情，成为今日A股重要情绪催化剂。微软单日大涨15.51%，市值增加4497亿美元，创下美股历史最大单日市值增幅。亮眼行情源于公司Azure云业务收入同比大增43%，业绩验证AI投入逐步兑现商业回报，全球资金回流AI科技赛道。
7月31日，亚太股市普遍上涨，日经225指数收盘涨超4%，韩国综合指数暴涨17.91%，后者创下史上最大单日涨幅。韩国科技巨头方面，SK海力士历史首次收于30%涨停板，三星电子股价亦飙升逾26%。
尽管最后一个交易日迎来反弹，但A股7月累计跌幅不小。Wind数据显示，上证指数单月累计下跌6.4%，深证成指累计大跌16.21%，创业板指累计大跌23%，沪深300指数累计下跌7.86%，科创50指数累计大跌25.90%。
其中，上证指数创2022年2月以来最大单月跌幅，深证成指、创业板指均创下2016年2月以来最大单月跌幅，沪深300指数创2021年8月以来最大单月跌幅，科创50指数创史上最大单月跌幅。
机构称牛市逻辑或有变化
成也科技，败也科技。近期以来，随着科技股的剧烈调整，股市整体表现不佳，市场情绪亦随之起伏不定。展望未来，股市行情将如何演绎？
前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示，本轮科技股调整结束后，科技牛市运行逻辑有望发生显著变化。此前板块行情呈现普涨特征，板块内企业无论龙头或中小标的、盈利或亏损标的同步上涨；调整完成后市场将出现明显分化。
杨德龙认为，行业龙头企业若半年报业绩表现优异、具备稳定订单与长期成长空间，后续仍可关注，下一轮板块上涨行情有望由该类龙头标的领涨，但也需注意市场波动风险。与之相对，无稳定业绩支撑、市盈率指标显著失真的企业，利润规模微薄，估值泡沫化特征显著，投资者需保持审慎，该类标的下跌后难以快速修复上行趋势，存在持续下行空间。
“上半年板块炒作缺乏基本面区分逻辑，绩优与绩差标的同步上涨；下一轮科技板块修复行情，基本面分化或将成为行情核心主线。”杨德龙说。
中国银河证券策略首席分析师杨超认为，随着7月市场恐慌情绪的集中释放，资金正在从极致抱团的AI赛道向防御性板块迁移。8月市场重心可能集中于政策与业绩双重验证，呈现弱势震荡上行的趋势。AI相关板块经历回调后市场分歧短期内难以收敛，建议采取哑铃型策略。
他表示，AI产业趋势并未逆转，但行情将从普涨转向依靠业绩筛选，资金可能更加谨慎，建议筛选具有持续盈利能力、业绩确定性强、景气度优势能够维持的相关板块。同时，随着科技筹码出清，市场风格可能从成长风格占主导，走向风格再平衡，红利资产仍具较高配置价值。
郭一鸣认为，站在当前时点，市场已逐步进入阶段性配置窗口，多重积极信号共同构筑修复基础。技术层面，双创指数前期持续深度回调，盘中形成分时底背离结构，短期超跌修复需求充分释放，技术面反弹动能充足；估值与交易层面，此前科技、AI赛道交易拥挤度极高，经过一轮快速回撤后，板块估值泡沫充分消化，筹码结构得以优化，性价比显著提升。
而在资金层面，今日量能显著放大，增量资金进场信号明确，叠加海外科技巨头业绩超预期带动外资风险偏好回升，长线资金逐步低位布局科技赛道；政策与产业层面，国内资本市场稳预期举措持续落地，全球云厂商资本开支预期持续上修，AI产业基本面支撑持续强化。
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